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菲亞特克萊斯勒提出與雷諾汽車合並的計畫

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菲亞特克萊斯勒汽車周一提出了一項與雷諾汽車(Renault)對等合並的計畫,以因應深遠的技術和監管變革成本。如果合並成功,將成為全球第三大汽車生產商,僅次於日本豐田汽車及德國大眾汽車(Volkswagen)。

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路透社報道,這項合並交易意向規模超過350億美元。雙方合並後汽車年產量將超過870萬輛,而且目標是每年節省50億歐元(56億美元)成本。

如果合並成功,將有助於解決一些導致公司市值落後其他對手的短處,同時也能在汽車排放規定收緊的大環境中,將發展重心轉向電動汽車和自動駕駛技術。

雷諾表示,正在研究菲亞特克萊斯勒的提議,感到有興趣,而且認為很友善。法國政府是雷諾最大的股東。法國政府一位發言人表示,政府原則上支持雷諾與菲亞特克萊斯勒合並,但需看到更多細節安排。

不過,合並恐怕也難以解決他們在中國都頗為有限的存在感。中國是全球最大的汽車市場。

但分析師也對諸多重大的複雜情況提出警告,包括雷諾現有與日產汽車的結盟、雷諾最大股東--法國政府的角色,以及一些政界人士和勞工可能反對任何裁員。

菲亞特克萊斯勒表示,該交易計畫“不是以工廠關閉為前提,但將通過更多具有資本效率的投資來實現”,希望藉此安撫相關疑慮。

本項合併案若是成功,可能也會對雷諾與日產長達20年的聯盟關係產生深遠影響。去年,前日產汽車董事長戈恩在日本被逮捕並遭罷黜後,雷諾-日產聯盟關係已然變弱。日產尚未對菲亞特克萊斯勒上述併購提議置評。

為了取悅日產,菲亞特克萊斯勒表示,日產將提名一位董事加入由11位成員組成的新公司董事會。雷諾在日產持有43.4%的股權。菲亞特克萊斯勒補充稱,日產及其聯屬公司三菱還將受益於10億歐元的節省成本和投資。

路透社見到一封發給員工的信函中,菲亞特克萊斯勒CEO曼利(Mike Manley)謹慎地說,與雷諾的合並可能需要一年多時間才能敲定。

基於敏感性,菲亞特克萊斯勒提出全股票合並,合並後的兩家公司將歸屬一家在荷蘭上市的控股公司名下。向菲亞特克萊斯勒股東派發25億歐元特別分紅之後,兩家集團將各持有新公司50%的股權。分紅對控制FCA股權29%的Agnelli家族是一大直接提振。

知悉談判的消息人士告訴路透,合並後的新公司將由Agnelli家族的John Elkann擔任董事長;現雷諾董事長Jean-Dominique Senard可能將擔任執行長。

意大利副總理薩爾維尼(Matteo Salvini)樂見這項合並提議,但稱政府可能有必要持股,以平衡法國政府所持雷諾15%的股份--雙方若是合並,法國政府在新集團的持股比例將稀釋至7.5%。

投資者對這一前景表示歡迎, 兩家公司股價均跳升逾10%,菲亞特克萊斯勒終場收高8%,雷諾收高12%。

一些分析師警告稱,這樣的董事會結構做決策的過程不太可能直截了當。“市場將謹慎看待這些綜效數字,因為以往曾有過許多承諾,且對等合併案在汽車業從沒有成功過。”Evercore ISI分析師Arndt Ellinghorst說。

Ellinghorst表示,我們現在要讓法國人、意大利人、日本人和美國人在一家荷蘭公司的董事會達成一致,而法國政府很可能失去在該公司的特殊地位。這需要相當有創造力。

 

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