中國5月份零售增長意外下滑

中國5月份社會消費品零售總額增長下滑，超出預期。分析指伴隨製造業和投資一路走低、信貸收緊等經濟運行下滑跡象，可能促使中國央行謹慎應對。

新版百元人民幣 REUTERS/Stringer

據中國國家統計局周四公布的數據，中國5月消費品銷售總額年比增長8.5%，低於前兩個月的水平，四月和三月銷售增長分別為9.4%和10.1%，該數值也低於業界預期，創下2003年5月以來的最低水平。

儘管中國政府一直以來致力於刺激內需，希臘改變經濟發展過渡依賴重工業、出口以及信貸的狀況，促進經濟向可持續發展模式轉變。但5月份的一系列經濟數值差強人意。工業生產5月份年比增加6.8%，低於四月份（7%）也低於彭博經濟此前7%預期值。

法新社分析指，中國經濟面臨國際需求依然強勁、製造業保持增速以及一月份以來反污染限制措施的結束等有利因素，但在目前信貸收緊的背景下這些有利因素影響減弱。北京收緊金融機構的監管，試圖遏制債務激增及相關的金融風險、消除不受政府監管的所謂“影子銀行”的同時，也可能導致企業融資困難。

儘管中國央行努力維持系統流動性，鼓勵向“實體經濟”貸款，但中國的信貸總量急劇下滑，今年頭五個月來顯示基礎建設支出狀況的固定資產投資增加6.1%，與1-4月相比增速明顯放緩，是1999年該指標納入中國官方公布統計數值以來的最低水平。

正是在這一背景下，中國央行人民銀行周四意外上調短期貸款基準利率，而美聯儲在前一天剛剛宣布略微升息。就中國央行不選擇與美聯儲同步，野村證券經濟師魯挺（音譯）分析認為，面對中國國內經濟放緩可能超出預期以及貿易戰的風險，北京可能選擇放鬆對去槓桿化的關注，並實行有限的寬鬆政策。

中國目前仍然面臨美國可能隨時宣布提高進口關稅的威脅。