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國際彙市:歐元繼續走強 美元仍居弱勢

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聽眾朋友,星期一在國際彙市上,歐元繼續走強,巴黎股市開盤後,歐元兌美元的比價是1.2416,高於上周五收盤時1.2410的水平。路透社指出,今年美元受多個因素重壓,包括隨着其他國家開始撤走寬鬆貨幣政策,美元的利差優勢被蠶食,這驅動歐元升至2014年12月來的最高位。

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儘管美元兌一籃子貨幣上周五從三年低位蹣跚走高,但仍錄得今年七周來第五周下跌。交易商對美元的信心被削弱,因擔心美國經常帳赤字和預算赤字,在政府支出急增和公司稅下降的情況下,預算赤字預計在2019年會膨脹至接近1萬億美元。瑞穗彙市策略師表示,“市場在關注去年達成的政策,特別是減稅,以及這些政策將對美國財赤產生怎樣的衝擊。”美元下跌,而美國公債收益率則觸及四年高位,且強於預期的美國通脹數據,提升了對美聯儲可能在今年加息四次的押注。

麥格理銀行認為,未來幾年美國預算赤字增加將導致美元進一步走低。麥格理稱,美國預算狀況迅速惡化,隨之而來的融資需求增加將產生比美國利率上升更加重要的影響。該行將美國近期採取的減稅描述為“前所未見的財政試驗”,其認為此舉將使得2019年美國預算赤字超過GDP的5%,而調整後的結構性赤字將達到GDP的6%以上。麥格理指出,若以史為鑒,貿易平衡與預算平衡的雙雙惡化將促使美元貶值,美元自去年初以來的拋售還將持續很長一段時間。該行稱,美元目前處在熊市的初期階段。

有關美元與人民幣的彙率問題,一項路透社的調查顯示,如果美聯儲如多數分析師預期的那樣今年至少加息三次,那麼未來一年人民幣兌美元將回吐2018年迄今以來的大部分漲幅。上周人民幣兌美元觸及兩年半高位,今年迄今上漲了近3%,主要受美元賣盤的推動,還有一部分原因是中國央行給出的中間價總體上升。這項針對逾60位外彙策略師的調查顯示,六個月後人民幣兌美元料走弱至6.41,一年後料降至6.44。目前人民幣兌美元報約6.33元。不過相較於上次調查,本次調查的預估區間和中值顯示,分析師們對美元的反彈並不那麼確定。這與路透上周對主要貨幣進行調查所得出的結論相符。美元指數繼去年下跌將近10%後,在2月1日觸及2014年12月以來最低點88.671。但隨着美債收益率最近上漲,美指已收復一些失土。

德國商業銀行外彙分析師在研究報告稱,“美國薪資近來表現強勁,已在市場引發通脹將上升的疑慮,這對美元有利。我們認為美元有不錯的上漲機會,從而也幫助美元/人民幣進一步走揚,” “我們預計人民幣兌美元未來幾個季度將小幅貶值,受到中國經濟增長前景較弱的影響。” 路透社在今年1月進行的調查顯示今年中國經濟預計有所降溫,2018年中國經濟料增長6.5%,如果成真將是27年最低年增速;2019年經濟增長率則預估為6.3%。儘管如此,少數外彙策略師仍預計未來一年人民幣兌美元將上漲,最樂觀的預期甚至認為人民幣將大幅上漲至5.65,為1992年11月以來最高。中國人民銀行上周指出,今年將健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調控框架,保持貨幣政策穩健中性;要進一步完善宏觀審慎政策框架,加強影子銀行、房地產金融等的宏觀審慎管理。

至於美元兌日元的走勢,周一亞洲股市早盤,美元兌日元震蕩下跌,最低觸及106.14。日本財務大臣麻生太郎此前表示,目前沒有必要干預彙市,這實際上是對近期彙市走勢的支持。荷蘭國際集團表示,彙價繼續下滑屢破新低,而且似乎正朝着100關口的方向發展。野村證券指出,目前日元面臨的市場環境與數十年前顯著不同,日本以外的其他國家擴張性的財政政策將導致貨幣政策分化進一步擴大,中期內將利好日元交叉盤。

日本政府周五任命黑田東彥連任日本央行總裁,任命支持更激進寬鬆貨幣政策的學者出任央行副總裁,投資者認為,這是決策者不急於撤走大規模刺激計畫的明顯的信號。高盛稱,日本政府再次任命黑田東彥為日本央行行長以及提名“再通脹學派”經濟學家若田部昌澄為副行長,是政府釋放的一個強有力信號,意味着其將繼續實施當前包括收益率曲線控制在內的貨幣寬鬆政策。

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