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受美聯儲升息趨勢影響亞股走強

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聽眾朋友,美聯儲主席鮑威爾確認升息的言論使美股創紀錄高位,也推動亞洲股市周一上漲,日本東京股市周一收於10周高點,日經指數收盤漲0.9%至22799.64點,創6月15日以來最高位。中國股市周一也上漲。滬指報2780.90點,漲1.89%;深指報8728.56點。台灣股市周一收高,重回所有均線以上。台灣加權股價指數收漲0.86%,至10902.21點。香港恆生指數大幅高開,隨後震蕩走高,上漲2.06%。

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美聯儲主席鮑威爾上周五在懷俄明州傑克森霍爾召開的堪薩斯城聯儲年度經濟論壇上表示,美聯儲穩步加息是保護美國經濟復蘇,保持就業儘可能強勁地增長,保持通脹受控的最佳方法。澳新銀行分析師在周一的研究報告中表示,鮑威爾在傑克森霍爾的演說基本上確認了有必要進一步逐步升息,並強調升息對經濟很有用。然而,利率仍要取決於數據,而其他美聯儲官員們重申沒有任何事情是預先決定的。報告指出,美聯儲主席重申升息仍將是逐步進行的,這使得美元周五持續下跌且股市上漲。

路透社指出,美聯儲主席鮑威爾開始給美聯儲打上自己的印記,他將更多地依賴數據做出判斷,更少地依賴那些近年來影響美聯儲政策的一些模型和理論數值。在此過程中,他可能正在為一個長於預期的加息周期奠定基礎。當前政策制定者正在激烈爭論,在一個幾乎已恢復到完全健康狀態的經濟中,適當的借貸成本究竟應該在什麼水準。此外,特朗普總統的減稅和增加政府支出的全面刺激效應可能尚未展現。另一方面,許多企業所擔心的貿易政策不確定性可能造成的拖累並未出現,但如果真的出現了,有可能會迫使美聯儲提早結束加息周期。這種雙向憂慮對於美聯儲來說是陌生問題。鮑威爾的前幾任都不得不主要關注一種風險:通脹過低和經濟增速低於潛力水平。如今,3.9%的失業率已低於大多數經濟學家認為的可持續水平,通脹率也接近美聯儲2%的目標,經濟形勢看起來不再像以前那麼脆弱。

按照美聯儲的最新估計,今年料再升息兩次,明年升息三次,次數多於市場目前的預測。與此同時,美聯儲正在縮減其規模達4萬億美元的債券持倉,這一過程正在對某些金融市場和消費者的利率構成上檔壓力,結束時點至今仍不明確。除了表示他認為逐步升息或許是適當之舉外,鮑威爾並沒有提出什麼明確的利率調整路徑,而是警告稱,如果事先預想最終政策,可能會讓美聯儲的政策偏離軌道。除中性利率水平之外,美聯儲還糾結於如何評估一些背景變量,譬如在不帶來通脹壓力的情況下失業率可能達到的水平。通常認為這一水平已經下移,但實際上發現該水平難以捉摸。美國總統特朗普上周在路透專訪時表示,他對美聯儲主席鮑威爾的升息言論不滿意,並指責中國和歐洲操縱本國和本地區彙率。

鮑威爾的講話推動標普500指數和納斯達克指數周五升至紀錄高點。日本股市星期一追隨美股漲勢,除礦業、船運和航空板塊之外全部上漲。汽車製造企業等出口商類股及科技類股領漲。一位摩根資產管理全球市場策略師稱,“美國經濟強勁對日本企業是好消息,他們依賴美國需求。” 台灣股市周一收高,分析師稱,由先前跌多的電子指標股帶頭大漲,重登人氣指標,台股有望續向上攀高。日盛投顧協理鍾國忠表示,受美股走高拉擡,台股受激勵揚升,尤其今日的台幣走強,有利信心增強,台股指數向上攀高。至於下周起陸續將公布月營收,估計被動元件、矽晶圓族群和及蘋果供應鏈有望表現強勁,是支撐股市上攻的重心。香港恆生指數周一高開1.25%,隨後高開高走漲幅不斷擴大,截止午間收盤,恆生指數大漲2.06%。

中國股市滬深兩市今日高開高走,全日維持強勢震蕩態勢,至近兩周新高。分析師指出,受人民幣近日升值走勢提振,大盤高開後一路震蕩向上,盤中個股普漲,軍工和國企改革板塊比較強勢。但今日成交量雖有一定程度放大,顯示有場外資金入市,但仍不足以推動大盤持續反彈,短期市場仍屬超跌後的修復行情。有關人民幣兌美元的回升,荷蘭ING國際集團亞太首席分析師暨研究主管表示,“中國似乎正在穩定人民幣彙價,現在我們正在習慣於這種情況,因此我們不預期人民幣走弱。人民幣下滑可能引發問題。”

 

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