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中國 股市 金融

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中國股市吸引外資湧入陽春景象

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圖為網絡報導中國股市的配圖 網絡照片

路透社說中國股市逆經濟周期上揚而吸引外資紛沓而至。近幾周美聯儲和歐洲央行轉趨鴿派令市場不安,導致公債收益率下跌、股指震蕩。但相對來說中國市場則不為所動。今年迄今中國滬深300指數.CSI300已上漲逾三分之一,成為全球表現最好的主要股指。由於投資者對最安全投資的興趣減弱,最近幾天指標10年期中國國債的收益率也隨着股價上揚而跳漲。


據路透社今天發自新加坡與東京消息,這並非第一次,中國股市按自己的節奏,大踏步前進。就在投資人準備接受全球經濟和企業獲利前景慘淡之際,中國經濟在政府提早寬鬆政策的扶助下,似乎走出了低谷。

與此同時,中國監管機構推動向外資開放金融市場,提高外資進入的便利性,使中國成為那些考慮將投資多元化的投資人的潛在目標。

報道引述摩根資產管理駐墨爾本全球市場策略師Kerry Craig表示,“你看到中國增長愈發企穩,你就越容易安心地考慮中國的債市和股市。我認為到年中時,你會看到中國增長穩定下來。”

報道指但近幾周美聯儲和歐洲央行轉趨鴿派令市場不安,導致公債收益率下跌、股指震蕩。

相對來說中國市場則不為所動。面對經濟放緩,中國政府去年開始有選擇地放寬政策,引導更多資金流入實體經濟以促進經濟增長。經濟放緩的部分原因在於多年來的去槓桿政策,以及貿易戰帶來的阻力。減稅降費、基建支出以及增加信貸投放和降低借貸成本的承諾重振了陷入停滯的信貸增長,使企業盈利前景更加光明。

報道引述專家認為,“很明顯中國經濟在2019年第一季進一步放緩,但是越來越多的人一致認為,經濟增長將在今年晚些時候觸底回升。”

外資興趣增強,也提振了中國股市。在MSCI明晟宣布將提高中國A股在指標指數中的權重之前,根據國際金融協會(IIF)的數據,2月海外投資者投入中國股市的資金超出100億美元。

報道說,4月1日起,指數提供商彭博稱將把中國國債及政策性銀行債券納入其彭博巴克萊全球綜合指數,在20個月內分步完成。此舉料將吸引數以十億美元計的外資流入中國規模達13萬億美元的債市。對於主動投資者來說,中國債券可以給多元化投資組合帶來優勢,包括較低的平均存續期和較高的收益率升水。

據西太平洋銀行宏觀部門負責人張淑嫻表示,人民幣保持相對穩定,也可能增強人民幣計價資產對於部分投資者的吸引力。

據債券通的數據顯示,2019年第一季度,通過該機制進行的交易量增長70%,註冊的債券通投資者數量增加41%。該機制讓外國投資者可以參與中國的銀行間市場。債券通表示,被納入全球指數使得交易重點轉向了政府債券與政策性銀行債券,這類債券佔3月成交量的66%,遠高於去年12月時的37%。

部分外國投資者也可能會因為不熟悉中國債券而卻步,而技術性問題也讓人煩惱,比如對衝工具有限、新發行債券交易體系不完善等。報道引述摩根大通的Craig說,外國投資者在接近中國債券時應該小心。“我們知道中國政府的債務規模龐大。我們必須要考慮支持這些債券的資產質量如何,”他說。

但據Craig又稱,如果投資者對中國控制債務的能力感到放心,那麼這些擔憂應該會緩解。“我們都說美國市場是避險的去處,但如果他們繼續照這個速度花錢,美國債務將會升高。”