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標普稱貿易戰對中國經濟的影響在一個百分點內

作者 法廣

聽眾朋友,美中貿易戰中正打得火熱之際,評級機構標普周四表示,美中貿易戰對中國國內生產總值的直接影響約在1個百分點以內,縱然經濟增長放緩,只要國內生產總值年增率維持在5%以上,就不會影響中國的主權評級。

據路透社報道,標普亞太區主權與國際公共產業評級資深董事陳錦榮在台北舉行的一場會議中稱,美國自身經濟仍在增長,但明年成長力道恐將下滑。反觀中國在2008年金融海嘯時出口面臨更巨大衝擊,卻仍能保持經濟增長,以此觀之,反而較看好中國在貿易戰的持續力。他認為,身為全球第二大的經濟體,中國經濟增長並非來自出口,若政府後續岀台有效的刺激政策,應該可以讓局面回穩。不過陳錦榮也警告,貿易戰會造成居民對長期發展的不確定感,一旦信心動搖的影響將比貿易戰本身大上許多。後續要持續觀察利率波動以及資金外流局勢。即便中國政府有綿密的資金管制措施,但以2015年的經驗來看,這些管制的效用不大。

在企業評級趨勢部分,標普大中華區企業評級資深董事黃馨慧指出,受到去槓桿等政策影響,境內債券今年的違約金額將達900億元人民幣,較上年的300億大增,不過違約比率不到總餘額的0.5%,相較於美國等成熟經濟體違約率多在1%以上仍算低。

全球領先的投資管理公司柏瑞投資周四稱,如果中美貿易戰進一步升級,中國可能會採取更加激烈的措施提振經濟,包括放棄去槓桿化、推出更多財政刺激措施以及再槓桿化。而該行現時預期,中國經濟將在明年下半年復蘇,並惠及全球。柏瑞首席經濟師舒梅爾(Markus Schomer)在記者會上說,由於中國採取組合拳而不能夠以單一手段拯救經濟,預期人民幣彙率將會跌穿7,直至有證據顯示經濟增長重拾升軌,或者人民幣再度出現短暫反彈。他說,“中國政策層現正處於混亂時期,去槓桿的同時又推出刺激措施,如果中美貿易戰進一步升級,恐怕中國要採取更加激烈措施以防止經濟過度受損。” 他認為,中國的經常帳由順差變為逆差,這種結構性演變令到人民幣受壓。隨着經常帳逆差不斷擴大,人民幣會繼續轉弱,這不僅是一些短暫的波動,而是持久弱勢的開端。柏瑞環球多元資產投資組合經理吳重光指出,現在市場對於人民幣破7與否的看法,比起數月前有所淡化,因為大家已經慢慢接受破7的可能性,而且7隻是心理關口,沒有基本因素支持。

柏瑞發表2019年全球投資展望報告,指出,中國在2019年將成為市場的重要塑造者,預期中國經濟增長放緩的情況或先於2019年春季加劇,且出現更多下行因素,但在現時更為進取的應對措施下,中國經濟將在2019年下半年復蘇,有望連帶惠及備受中國經濟減速影響的歐洲和多個新興市場。報告認為,全球經濟增長率靠攏將是未來一年的主要宏觀主題,如果美聯儲能夠保持克制,未有將實質政策利率調高至過去的中性水平,那麼美國經濟可望成功軟着陸。若歐盟能夠緩減英國脫歐、意大利預算案僵局以及2019年選舉對經濟的潛在不利影響,歐洲央行的貨幣政策有望引領全球發達市場央行政策互相看齊的趨勢。

中國商務部發言人高峰周四表示,中美兩國元首通話後,兩國經貿領域已恢復通話和溝通。高峰在例行發布會上稱,國內主要經濟指標保持合理區間,經濟穩定運行的基本面沒有變,而且國內需求潛力釋放,進口市場的潛力非常大,將促進與各國分享進口市場蛋糕。高峰稱兩國合則兩利,中方仍期待通過對話妥善解決中美貿易摩擦問題。美國副總統彭斯則警告北京要改變其行為作法,才能避免與美國發生新的冷戰。

美國政府三位消息人士周三稱,中國書面回應了美國對全面貿易改革的要求。這可能啟動協商,讓兩國之間的貿易戰結束。受中國股市反彈激勵,亞洲股市周四上漲,有報導稱,中國對美國的貿易要求給出書面回應提振了中國股市上漲。美國總統特朗普與中國國家主席習近平將於本月底會面。市場觀察人士認為兩國在此次會面中達成貿易協議的可能性不大,但期望雙方就細節展開談判時,能夠就緩和貿易緊張關係達成一致。

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