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中國首次推出人民幣計價原油期貨

作者 法廣

去年開始,中國超越美國、成為世界上最大的石油進口國。鞏固了其在亞洲石油市場的重要地位,向主宰亞洲地區燃料交易的道路上又邁進了一步。本周一(3月26日),原油期貨正式在上海期貨交易所子公司-上海國際能源交易中心掛牌交易,從而推出以人民幣計價的原油期貨。目前而言,此一金融市場規模雖然看似不大,卻相當成功。

通過上市人民幣計價原油期貨,中國希望擴大定價能力、尋求對銷入亞洲的原油的定價產生更大影響,打破美元在全球金融體系中的壟斷地位。這是第一款境外的外國投資者可以交易的中國期貨產品,儘管交易將以人民幣結算。

在上海上市的首日,原油期貨交易非常活躍。參與集合競價的客戶共有413家,成交261手,成交價格為440元/桶。值得關注的是,原油期貨上市首日,便迎來了托克、嘉能可兩家世界大宗商品貿易巨頭的參與,這兩家公司參與了INE原油期貨集合競價,並成為首批成交的海外投資者之一。首批達成交易的客戶還包括中國聯合石油、聯合石化、香港北方石油等知名石油產業鏈相關企業。

據路透社披露,西方最大的石油運營商紛紛在上海做出回應。最大的石油交易商嘉能可(Glencore)、托克 (Trafigura)和摩科瑞 (Mercuria)參與了交易。殼牌公司等大型企業則與中石化達成協議,同意以“文字記錄油桶”數量的方式付款。

據報道,嘉能可公司在集合競價階段搶得原油期貨首筆委託,完成了1809合約交易。作為全球最大的大宗商品貿易商,嘉能可也是世界上最大的全球性多元化的天然資源公司之一,是主要的商品生產商和銷售商。嘉能可方面表示,該公司長期看好中國市場,對中國期貨市場發展充滿信心。

法國地緣政治事務所(Geopolia)的一名專家(Philippe Sébille-Lopez)認為:對參與交易的西方大型企業來說,風險係數較低。因為這些企業已向中國供應大量原油。在參與上海金融市場之際,它們發揮了雙重作用,一是參與中國的實體貿易,二則是參與市場的投機行為,儘管是使用人民幣交易。它們可用美元同時在倫敦、紐約、新加坡或迪拜等其他市場競爭。

為了轉變對當地原材料交易所不穩定的看法,中國推出具體規定,將原油期貨的每日價格最大波動限制為上一交易日結算價格的4%。

有分析指,上海這一新的市場最終能否取得成功,需要一定的時間。至少需要幾個月的時間才能判斷這一市場是否真的能夠吸引投資者,儘管結果可能不如預期,至少可以為中國的石油市場帶來些許透明度。實際上,最大的好處是可以為中國節省石油開支。以美元支付每天進口700萬桶石油計算,中國每天需花費近5億美元。從這一角度看,以人民幣計價達成原油合同將令中國獲益匪淺!

此前,國際上各主要交易所的原油交易均採用美元計價。自上世紀70年代中期後,石油和美元被緊緊的綁在了一起,美元由此確保了自己在國際市場上的霸主地位。而美國發行的美元能擁有這種地位,很大程度上是因為原油是“大宗商品之王”。要改變這種局面,就要掌握定價權,建立上海國際能源交易中心這樣的原油期貨交易所凸顯了中國的意圖。分析觀點認為:原油期貨是中國商品期貨第一個全球上市的品種,是人民幣走向國際化的第一步。

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