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從速彙金案夭折看2018中企在美投資重擬戰略

作者 夏榕

一度對收購全球第二大彙款服務公司速彙金(MoneyGram)志在必得的螞蟻金服,最終因未能獲得美國外國投資委員會(CFIUS)的點頭放行,只好放棄。速彙金首席執行官Alex Holmes在新聞稿中坦言:“自從我們在一年前首次宣布與螞蟻金服的擬議交易以來,地緣政治環境發生了相當大的變化。儘管我們盡最大努力與美國政府合作,但現在已經很清楚,CFIUS不會批准這一合并。”

螞蟻金服為阿里巴巴旗下的公司,去年1月,阿里巴巴的創始人馬雲與當時的美國候任總統特朗普會晤,討論通過阿里巴巴的網絡平台幫助美國100萬個小型企業接觸到中國消費者。當時特朗普還對記者表示,他和馬雲進行了一場“非常棒的會談”,並將一起做了不起的事。

不料一年之後,美國卻出於個人數據安全考慮阻礙阿里巴巴旗下的螞蟻金服收購位於達拉斯的速彙金。

這是迄今特朗普治理下的美國外國投資委員會所否定的最引人矚目的一起中資企業併購交易。

路透社就此分析說,此次失敗令人不免產生疑問:如果說與馬雲有關聯的公司都不能收購美國公司,那麼其他中國公司還有希望嗎?他們是不是應該把目光投向別處?

一家全球性律師事務所主要從事與中國相關的企業併購律師對路透社表示說:“監管的不確定性勢必將使中國買家更多地考慮到其他國家購買海外資產,比如德國、英國和以色列等”。

據湯森路透數據,在過去的十年中,所有中資對美國公司的收購案,總金額的四分之一已經被撤回。據悉,其中夭折的最大一筆交易是,中國安邦保險2016年出價高達150億美元收購喜達屋酒店(Starwood Hotels)。

另外,十多年前,美國國會攪局導致2005年中海油以195億美元收購優尼科(Unocal)的企圖失敗,這讓美國議員再次成為併購交易者越來越擔心的因素。

在日益擔心中國收購美國高科技公司的背景下,美國參眾兩院兩黨議員去年11月提出一項議案,要求擴大美國外國投資委員會在阻止外資收購美國企業的權限。

路透社引述中國的一位熟悉美國外國投資委員會情況的律師稱,預計3月或4月國會將提出一份新的議案草稿,且“人們頗有信心”地認為,議案將以某種形式獲得通過。

據Baker McKenzie律所合夥人Rod Hunter指出,中國企業需要考慮到安全問題會不斷變化,以及個人數據和新技術日益受到關注。他說“按規定,美國外國投資委員會在審查外國投資案時只關注國家安全,但國家安全的概念近幾年已經發生了巨大變化。”他還表示:“從美國政府角度看,中國共產黨和中國政府希望廣泛參與美國經濟,這讓中國對美國投資變得比較敏感。

而成立於1940年總部位於美國達拉斯的速彙金,是僅次於西聯彙款的全球第二大彙款服務公司,連接了全球24億賬戶。一旦發生個人數據泄露的話,後果不堪設想。

路透社續道,由於各種監管因素,加上海外買家面臨來自本地業者的激烈競爭,美國企業吸引中資併購的交易通常相對較少。以交易金額來看,過去10年中國企業進行的跨境併購交易中,以美國企業為標的者僅佔18%。

事實上,中國企業已經開始適應併購交易不容易獲得通過的局面。去年11月,由於美國外國投資委員會的反對,中國東方弘泰放棄以14億美元收購美國移動營銷平台AppLovin的計畫,改為債權性投資,東方弘泰提供了8.41億美元的貸款。也有中國公司轉用規模較小的少數股權投資--騰訊控股正是採用這種方式,即投資18億美元以獲得特斯拉汽車5%的股權。

我們或許從上述的這些變化來觀察2018新的一年中企對美投資的新方向與策略。

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